Руководство: В настоящее время цены на древесную массу вступили в цикл снижения, и ожидается, что падение прибыли и снижение производительности, вызванное ранее высокой себестоимостью, улучшатся.
коробка шоколадаes
Операционная прибыль Zhongshun Jierou в 2022 году составит 8,57 млрд юаней, что на 6,34% меньше, чем в предыдущем году; чистая прибыль, причитающаяся акционерам листингующихся компаний, составит около 350 млн юаней, что на 39,77% меньше, чем в предыдущем году.
лазурный ящик данных
Vinda International получит операционную прибыль в размере 19,418 млрд гонконгских долларов в 2022 году, что на 3,97% больше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, составит 706 млн гонконгских долларов, что на 56,91% меньше по сравнению с предыдущим годом.
Говоря о причинах снижения производительности, компания Vinda International заявила, что помимо последствий эпидемии в 2022 году негативное влияние на результаты деятельности компании окажет постоянный рост затрат на сырье.
коробки для печенья
Выручка Hengan International в 2022 году составит 22,616 млрд юаней, что на 8,8% больше в годовом исчислении; прибыль, причитающаяся акционерам компании, составит 1,925 млрд юаней, что на 41,2% меньше в годовом исчислении.
коробка для печенья
С точки зрения соотношения выручки, бизнес по производству бумажных полотенец всегда был основным направлением деятельности Hengan International. В 2022 году этот бизнес Hengan International, безусловно, покажет хорошие результаты. В 2022 году выручка от продаж бумажных полотенец Hengan International увеличится примерно на 24,4% до 12,248 млрд юаней, что составит около 54,16% от общей выручки группы компаний. За аналогичный период прошлого года она составила 9,842 млрд юаней, или 47,34%.
Судя по годовым отчетам за 2022 год, опубликованным тремя бумажными компаниями, снижение показателей в основном обусловлено резким ростом цен на сырье.
Данные мониторинга SunSir показывают, что спотовые цены на хвойную и лиственную целлюлозу, являющуюся сырьем для производства древесной массы, с 2022 года демонстрируют рост. Средняя рыночная цена на хвойную целлюлозу в Шаньдуне однажды достигла 7750 юаней за тонну, а на лиственную – 6700 юаней за тонну.
коробка со сладостями
Под давлением резкого роста цен на сырье показатели деятельности крупнейших компаний по производству бумаги также снизились, и отрасль по-прежнему сталкивается со значительными проблемами.
01. Рост цен трудно компенсировать ростом цен на сырье.
Сырьё, используемое в производстве туалетной бумаги, включает целлюлозу, химические добавки и упаковочные материалы. На целлюлозу приходится 50–70% себестоимости продукции, а производство целлюлозы является основной и важнейшей отраслью первичной переработки бумажной продукции для дома. Поскольку целлюлоза является международным сырьем, её цена существенно зависит от мирового экономического цикла, а колебания цен на неё влияют на валовую прибыль от производства бумажной продукции для дома.
С ноября 2020 года цены на целлюлозу продолжают расти. В конце 2021 года цена на целлюлозу колебалась в пределах 5500–6000 юаней за тонну, а к концу 2022 года взлетела до 7400–7800 юаней за тонну.коробка преролл королевского размера
коробки для дат
Чтобы справиться с ростом цен на сырье, ещё в декабре 2020 года компании по производству бытовой бумаги по всей стране начали одно за другим повышать цены. По состоянию на 31 декабря 2020 года, во второй половине 2020 года, совокупный рост цен на готовую бумагу достиг 800–1000 юаней за тонну, а отпускная цена выросла с самого низкого уровня в 5500–5700 юаней за тонну почти до 7000 юаней за тонну. Цена на заводе «Синьсяньинь» на отпускной цене достигла 12500 юаней за тонну.
В начале апреля 2021 года такие компании, как Zhongshun Cleanroom и Vinda International, продолжили повышать цены.
коробка шоколадных конфет
В письме о повышении цен компания Zhongshun Jierou заявила, что цены на сырье продолжают расти, а производственные и эксплуатационные расходы компании продолжают увеличиваться. Компания Vinda International (Пекин) также заявила, что из-за постоянного роста цен на сырье себестоимость продукции резко возросла, и планирует скорректировать цены на некоторые продукты под брендом Vinda с 1 апреля.
Впоследствии, в первом квартале 2022 года, компания Zhongshun Jierou снова начала повышать цены, делая это поэтапно. В третьем квартале 2022 года компания Zhongshun Jierou подняла цены на большинство своих товаров.
Однако постоянный рост цен на бумажную продукцию не привёл к существенному росту эффективности компании. Напротив, эффективность компании снизилась из-за роста издержек.
печенье в коробке для торта
С 2020 по 2022 год выручка Zhongshun Jierou составит 7,824 млрд юаней, 9,15 млрд юаней и 8,57 млрд юаней соответственно, чистая прибыль — 906 млн юаней, 581 млн юаней и 349 млн юаней, валовая рентабельность — 41,32% и 3,592 млрд юаней соответственно. %, 31,96%, а чистые процентные ставки — 11,58%, 6,35% и 4,07% соответственно.обычный портсигар
Выручка Vinda International в период с 2020 по 2022 год составит 13,897 млрд юаней, 15,269 млрд юаней и 17,345 млрд юаней, чистая прибыль — 1,578 млрд юаней, 1,34 млрд юаней и 631 млн юаней. 28,24%, а чистые процентные ставки — 11,35%, 8,77% и 3,64% соответственно.
С 2020 по 2022 год выручка Hengan International составит 22,374 млрд юаней, 20,79 млрд юаней и 22,616 млрд юаней соответственно, а на бизнес по производству бумажной продукции придется 46,41%, 47,34% и 54,16% соответственно; чистая прибыль составит 4,608 млрд юаней и 3,29 млрд юаней соответственно, 1,949 млрд юаней; валовая прибыль составит 42,26%, 37,38% и 34% соответственно, а чистая прибыль составит 20,6%, 15,83% и 8,62%.
За последние три года, хотя три крупнейших компании по производству бытовой бумаги продолжали повышать цены, компенсировать растущие издержки по-прежнему сложно, а производительность и прибыльность компаний продолжали снижаться.
ежемесячная коробка сладостей
02. Скоро может наступить переломный момент в производительности
19 апреля компания Zhongshun Jierou опубликовала свой первый квартальный отчет за 2023 год. В сообщении говорится, что в первом квартале 2023 года операционная прибыль компании составила 2,061 млрд юаней, увеличившись на 9,35% в годовом исчислении; чистая прибыль, причитающаяся акционерам листингующихся компаний, составила 89,44 млн юаней, снизившись на 32,93% в годовом исчислении.
С точки зрения первого квартала 2023 года результаты деятельности компании не изменились.
Однако, судя по динамике цен на целлюлозу, есть признаки оптимизма. Согласно непрерывным данным о цене на целлюлозу, цена на целлюлозу продолжала расти с 4252 юаней/тонну 3 февраля 2020 года до 7652 юаней/тонну 1 марта 2022 года. После этого она немного скорректировалась, но осталась на уровне около 6700 юаней/тонну. 12 декабря 2022 года цена на целлюлозу продолжила расти до максимума в 7452 юаня/тонну, а затем продолжила снижение. По состоянию на 23 апреля 2023 года цена на целлюлозу продолжала составлять 5208 юаней/тонну, что на 30,11% меньше предыдущего максимума.
Если цена на целлюлозу сохранится на этом уровне в 2023 году, она будет практически такой же, как в первой половине 2019 года.
В первой половине 2019 года валовая прибыль компании Zhongshun Jierou составила 36,69%, а чистая прибыль – 8,66%; валовая прибыль компании Vinda International составила 27,38%, а чистая прибыль – 4,35%; валовая прибыль компании Hengan International составила 37,04%, а чистая прибыль – 17,67%. С этой точки зрения, если цена на целлюлозу сохранится на уровне около 5208 юаней за тонну в 2023 году, ожидается, что чистая процентная ставка трёх крупнейших компаний по производству бытовой бумаги значительно вырастет, а их показатели также приведут к развороту.
CITIC Securities прогнозирует, что в период снижения цен на целлюлозу с 2019 по 2020 год внешние котировки хвойной/лиственной целлюлозы будут находиться на уровне 570/450 долларов США за тонну. Vinda International прогнозирует, что в период с 2019 по 2020 год и в первой половине 2021 года'Норма чистой прибыли составит 7,1%, 11,4%, 10,6%, чистая процентная ставка Zhongshun Jierou составит 9,1%, 11,6%, 9,6% соответственно, а норма операционной прибыли подразделения по производству бумажной продукции Hengan International составит 7,3%, 10,0%, 8,9%.витрина
В четвертом квартале 2022 года рентабельность чистой прибыли Vinda International и Zhongshun Jierou составит 0,4% и 3,1% соответственно. В первой половине 2022 года рентабельность операционной прибыли подразделения бумажных полотенец Hengan International составит -2,6%. Предприятия будут сосредоточены на восстановлении рентабельности, ожидается, что мероприятия по стимулированию продаж будут контролироваться в определенном диапазоне, а конечные цены останутся относительно стабильными..ежемесячная коробка сладостей
Принимая во внимание конкурентную среду (новые производственные мощности по выпуску санитарно-гигиенической бумаги в 2020/2021 гг. составляют 1,89/2,33 млн тонн) и лидирующую ценовую стратегию, CITIC Securities прогнозирует, что норма чистой прибыли ведущего производителя санитарно-гигиенической бумаги в этом раунде цикла снижения цен на целлюлозу, как ожидается, восстановится до 8–10%.
В настоящее время цены на целлюлозу вступили в фазу снижения. На этом фоне ожидается, что компании, производящие бытовую бумагу, продемонстрируют падение своих показателей.
Время публикации: 17 мая 2023 г.