Ситуация в отрасли(коробка сигарет)
Экономические данные за декабрь показали, что как внутренний, так и внешний спрос продолжает стабильно расти. Общий объем розничных продаж потребительских товаров увеличился на 7,4% в годовом исчислении (ноябрь: +10,1%). Если исключить фактор низкой базы в конце 2022 года, средний двухлетний темп роста в этом месяце составил +2,7% (ноябрь: +1,8%). Рост потребления автомобилей и общественного питания по-прежнему относительно высок: средние двухлетние темпы роста в декабре достигли +7,9% и +5,7% соответственно, в то время как потребление в других категориях также улучшилось (средние двухлетние темпы роста в декабре составил +0,8%, а в ноябре +0,0%). Стоимость экспорта в декабре составила +2,3% в годовом исчислении, ускорившись по сравнению с ноябрем (+0,5%). Поскольку бумажная промышленность постепенно входит в межсезонье, цены на целлюлозно-бумажную продукцию в последнее время в целом снизились. Однако мы считаем, что текущий устойчивый рост спроса является относительно стабильным. Поскольку сильный рост предложения в 2022-2023 годах постепенно переваривается, а новые производственные мощности, как правило, сокращаются в 2024 году, отрасль постепенно приближается к переломной точке баланса спроса и предложения.
Гофрированный картон: восстановление цен перед Праздником Весны неблагоприятно, а отношения между спросом и предложением все еще хрупкие.(коробка сигарет)
Цена на картон и гофрированную бумагу в декабре выросла на 50-100 юаней/тонну, но этот этап восстановления цен не прошел гладко. Ведущие компании предлагали скидки во время новогодних праздников и продолжали их реализовывать в дальнейшем, что привело к падению общей рыночной цены с 2024 года. Неблагоприятное восстановление цен во время пикового сезона закупок перед Праздником Весны отражает то, что соотношение спроса и предложения в промышленность все еще относительно хрупка. Цена CIF на импортную крафт-бумагу в декабре продолжала незначительно расти. Ценовое преимущество перед отечественной крафт-бумагой находится на минимальном уровне с начала 2023 года. Ожидается замедление роста импортной готовой бумаги. Хотя текущие отношения спроса и предложения остаются слабыми, поскольку расширение предложения замедляется, мы ожидаем, что добиться ребалансировки спроса и предложения в отрасли станет менее сложно.
Белый картон: рыночная конкуренция может стать проблемой после 2025 года.(коробка сигарет)
С конца декабря цена на белый картон перешла от роста к падению. По состоянию на 17 января цена снизилась на 84 юаня/тонну (1,6%) по сравнению с концом 2023 года. Благодаря более активному пополнению запасов в переработке средний запас предприятий-производителей снизился до 18 дней (24 дня в том же году). период в 2023 году). Мы ожидаем, что благодаря тенденциям «замены пластика на бумагу» и «замены серого на белый», спрос на белый картон сохранит высокие темпы роста. Поскольку рост предложения в 2024 году замедлится, ожидается, что противоречие между спросом и предложением на белый картон постепенно ослабнет. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе инвестиционный энтузиазм в сфере производства белого картона по-прежнему высок. С декабря два проекта с годовой мощностью более 1 миллиона тонн в год, Jiangsu Asia Pacific Senbo Phase II и Hainan Jinhai, объявили о предварительном прогрессе. Если последующий прогресс пройдет гладко, шесть крупномасштабных проектов по производству белого картона.
Культурная бумага: Снижение цен ускорилось с конца 2023 года.(коробка сигарет)
С конца 2023 года цена культурной бумаги падала быстрее. По состоянию на 17 января цена офсетной бумаги снизилась на 265 юаней/тонну (4,4%) по сравнению с концом 2023 года, что является крупнейшим снижением среди основных видов бумаги с начала года. Запасы производителей также выросли до 24,4 дней (25,0 дней за тот же период 2023 года), что является историческим максимумом за тот же период. Из-за концентрированного высвобождения производственных мощностей в конце 2023 и начале 2024 года, пополнения запасов последующими пользователями в 2023 году, а также концентрированного высвобождения спроса, вызванного восстановлением поездок, возможно, будет сложно воспроизвести эту бумагу в 2024 году. может стать основным типом бумаги, с которым возникнут наиболее серьезные проблемы в 1П24.
Древесная масса: внешняя сила и внутренняя слабость сохраняются, а потенциальные перебои в поставках заслуживают внимания..(коробка сигарет)
С декабря внутренние спотовые цены на целлюлозу еще больше упали, внешние котировки в целом остались стабильными, а товарная целлюлоза продолжила тенденцию к сильной внешней и слабой внутренней. По состоянию на 17 января внутренние спотовые цены на широколистную и мягколистную целлюлозу были на 160 юаней/тонну и 179 юаней/тонну ниже, чем на внешнем рынке соответственно. Из-за ограниченности рынка судоходства, вызванной объездом канала Красного моря, мы ожидаем, что поставки импортной древесной массы могут постепенно пострадать. Учитывая влияние транспортного цикла, возникающие в результате перебои в поставках на внутренний рынок целлюлозы в ближайшие несколько месяцев будут еще сильнее. Отразить, тем самым изменив текущую ситуацию с ценами на целлюлозу, которые внешне сильны, но внутренне слабы. В среднесрочной перспективе отечественные и зарубежные мощности по производству целлюлозы в 2024 году будут на высоком уровне, и тенденция снижения цен на целлюлозу может продолжиться.
Начиная с 2022 года бумажную промышленность Китая ждет волна расширения. Бумажные компании, такие как Nine Dragons Paper, Sun Paper, Xianhe Paper и Wuzhou Special Paper, инвестировали в десятки миллиардов проектов, доведя волну расширения производства до своего пика. [Ожидается, что этот раунд расширения производства с 2022 по 2024 год будет включать 7,8 млн тонн новых производственных мощностей. Среди них в 2024 году будет построено не менее 5 млн тонн мощностей по производству бумаги.]
Стоит отметить, что все вышеупомянутые данные о производственных мощностях представляют собой запланированные по проекту производственные мощности. Учитывая, что после ввода в эксплуатацию проекта по производству бумаги обычно требуется около двух лет, вышеупомянутые производственные мощности в 5 миллионов тонн не могут быть полностью реализованы в этом году. Однако в тот момент, когда спрос слаб, любой «турбулентности» со стороны предложения достаточно, чтобы повлиять на психологию последующих покупателей, тем самым формируя ожидание того, что базовая бумага будет «трудно расти, но легко падать», усугубляя давление. о добывающих бумажных компаниях.
Этот раунд расширения больше ориентирован на будущее и на достижение показателей производственных мощностей. «Большая часть новых производственных мощностей сосредоточена в Гуанси и Хубэй. Очень вероятно, что только эти места смогут получить одобрение проекта (показатели)». Сообщается, что в заявлении соответствующих бумажных компаний эти две провинции могут излучать рынки Южного и Восточного Китая, и обе имеют определенные ресурсы целлюлозы. Они могут построить вспомогательные линии по производству целлюлозы и обеспечить удобную доставку. Ожидается, что проект будет иметь большее преимущество с точки зрения затрат.
Но в краткосрочной перспективе внезапное наступление пикового периода высвобождения мощностей, несомненно, усилит опасения рынка по поводу дисбаланса между спросом и предложением в бумажной промышленности. Представитель бумажной компании, акции которой котируются на бирже, сообщил репортеру Financial Associated Press, что некоторые инвестиционные учреждения выразили аналогичную обеспокоенность, но с точки зрения бумажных компаний существует много возможностей для контроля над тем, как контролировать ход строительства проекта и производство. «Маловероятно, что произойдет спад рыночного спроса». В настоящее время компании сосредоточены на выпуске новых производственных мощностей.»
Фактически, продолжающийся вялый спрос заставил рынок пересмотреть бумажные компании, которые агрессивно расширяли производство. Многие листинговые компании понесли «двойной удар» (оба снижения) в производительности и цене акций. Лидер отрасли Sun Paper также признала в ходе институционального опроса, что в отрасли имеются избыточные мощности. концентрированные выбросы являются одним из негативных факторов, влияющих на развитие предприятий. Еще одним негативным фактором является рост цен на целлюлозу, энергию и т.д.
Этот раунд расширения бумажных компаний должен занять дефицитные показатели производственных мощностей. Как только крупномасштабные проекты будут одобрены и реализованы, они постепенно создадут преимущества в последующей ценовой конкуренции, активизируют замену старых и новых производственных мощностей в регионе и подготовят предприятия к подъему в следующем цикле процветания. Но неизбежно, что если рыночный минимум продолжится, краткосрочный всплеск давления со стороны предложения усилит корпоративные операционные риски.
Фактически, этот раунд расширения внутреннего производства бумаги также незаметно увеличил собственное бремя затрат. В условиях нынешнего спада в мировой бумажной промышленности Китай стал лучшим рынком для мировых поставщиков целлюлозы. В 2023 году жесткий спрос на пополнение запасов отечественных бумажных компаний окажет очевидную поддержку рынку целлюлозы. По сравнению с европейским и американским рынками, увеличение перерабатывающих мощностей в моей стране привело к более жесткому спросу на пополнение запасов и привело к тому, что внутренние цены на целлюлозу первыми выросли, опередив другие страны мира.
Jinsheng Environmental Protection недавно объявила, что для нужд развития компания инвестировала в строительство экологически чистого проекта по производству формованных изделий из целлюлозы с годовой производительностью 40 000 тонн в зоне экономического развития округа Синвэнь, провинция Сычуань. Общий объем инвестиций в проект составляет 400 миллионов юаней, в том числе 305 миллионов юаней в основной капитал. Оборотный капитал составляет 95 миллионов юаней. Его строительство планируется построить в два этапа, из которых на первом этапе будет инвестировано около 197,2626 млн юаней в строительство линии по производству формованных изделий из растительного волокна с годовой производительностью 17 000 тонн. Проект планируется реализовать в течение 4 лет.
Общая площадь земельного участка проекта составляет около 100 акров. Ожидается, что после завершения проекта выручка от продаж составит 560 миллионов юаней, прибыль — 98,77 миллиона юаней, а налоги — 24,02 миллиона юаней. После завершения первого этапа выручка от продаж составила 238 миллионов юаней, а прибыль - 27,84 миллиона юаней.
Основная информация об инвестиционных целях(коробка сигарет):
Название: Сычуаньская компания Jinshengzhu Technology Co., Ltd.
Зарегистрированный адрес: № 5, Taiping East Road, город Гусун, уезд Синвэнь, город Ибинь, провинция Сычуань.
Основной вид деятельности: Общие проекты: услуги по продвижению новых технологий материалов; производство травы и сопутствующих товаров; производство материалов на биологической основе; продажа материалов на биологической основе; импорт и экспорт товаров; производство изделий из бамбука; продажа изделий из бамбука. (За исключением проектов, требующих одобрения по закону, предпринимательская деятельность может осуществляться самостоятельно при наличии предпринимательской лицензии в соответствии с законодательством) Лицензируемые проекты: производство санитарно-гигиенических изделий и одноразовых медицинских товаров; производство пластиковой упаковочной тары и инструментальных изделий для пищевых продуктов; производство бумажной упаковки и тарной продукции для пищевых продуктов. (Проекты, требующие одобрения в соответствии с законодательством, могут осуществляться только с одобрения соответствующих ведомств. Конкретные бизнес-проекты подлежат утверждению документов или лицензий соответствующих ведомств).
Ресурсы бамбуковой целлюлозы в провинции Сычуань составляют более 70% от общего объема ресурсов страны. Округ Синвэнь расположен в региональном центре ресурсов бамбука, что может стать экономическим преимуществом при обеспечении сырьем для продукции компании. В то же время технология прямой переработки влажной целлюлозы позволяет снизить производственные затраты; В округе также добываются богатые ресурсы природного газа и гидроэнергетики, что позволяет экономить затраты на потребление энергии продукцией компании.
По данным Huabei.com, основными продуктами и услугами Jinsheng Environmental Protection являются общие товары: производство травы и сопутствующих товаров; производство материалов на биологической основе; продажа материалов на биологической основе; услуги по продвижению новых технологий материалов; и импорт и экспорт товаров. Лицензированные проекты: производство санитарно-гигиенических изделий и одноразовых медицинских изделий; производство бумажной упаковки и тарной продукции для пищевых продуктов; производство пластиковой упаковки, тары и инструментальных изделий для пищевых продуктов.
Время публикации: 28 апреля 2024 г.