Ситуация в отрасли(коробка сигарет)
Экономические данные за декабрь показали, что как внутренний, так и внешний спрос продолжал устойчиво расти. Общий объем розничных продаж потребительских товаров увеличился на 7,4% в годовом исчислении (ноябрь: +10,1%). Без учета фактора низкой базы на конец 2022 года двухлетний средний темп роста в этом месяце составил +2,7% (ноябрь: +1,8%). Рост потребления автомобилей и общественного питания по-прежнему относительно высок: двухлетний средний темп роста в декабре достиг +7,9% и +5,7% соответственно, в то время как потребление в других категориях также улучшилось (двухлетний средний темп роста в декабре составил +0,8%, а в ноябре +0,0%). Стоимость экспорта в декабре составила +2,3% в годовом исчислении, еще больше ускорившись с ноября (+0,5%). Поскольку бумажная промышленность постепенно входит в межсезонье, цены на целлюлозно-бумажную продукцию в последнее время в целом снизились. Однако мы считаем, что текущий устойчивый рост спроса относительно стабилен. Поскольку значительный рост предложения в 2022–2023 годах постепенно усваивается, а новые производственные мощности в 2024 году в целом сокращаются, отрасль постепенно приближается к точке перегиба баланса спроса и предложения.
Гофрированный картон: восстановление цен неблагоприятно перед праздником Весны, а соотношение спроса и предложения по-прежнему хрупкое.(коробка сигарет)
Цена на коробочный картон и гофрированную бумагу выросла на 50-100 юаней за тонну в декабре, но этот раунд восстановления цен не прошел гладко. Ведущие компании предлагали скидки в период новогодних праздников и продолжали их применять после этого, что привело к снижению общей рыночной цены с 2024 года. Неблагоприятное восстановление цен в пиковый сезон складирования перед праздником Весны отражает то, что соотношение спроса и предложения в отрасли все еще относительно хрупкое. Цена CIF на импортную крафт-бумагу продолжала немного расти в декабре. Ценовое преимущество по сравнению с отечественной крафт-бумагой находится на самом низком уровне с начала 2023 года. Ожидается, что рост импортной готовой бумаги замедлится. Хотя текущее соотношение спроса и предложения остается слабым, по мере замедления расширения предложения мы ожидаем, что восстановление баланса спроса и предложения в отрасли станет менее трудным.
Белый картон: конкуренция на рынке может стать проблемой после 2025 года.(коробка сигарет)
С конца декабря цена на белый картон перешла от роста к падению. По состоянию на 17 января цена упала на 84 юаня/тонну (1,6%) по сравнению с концом 2023 года. Благодаря более активному пополнению запасов в нисходящей цепочке средний запас производственных компаний сократился до 18 дней (24 дня за тот же период 2023 года). Мы ожидаем, что под влиянием тенденций «замены пластика бумагой» и «замены серого белым» спрос на белый картон, как ожидается, сохранит высокие темпы роста. С учетом снижения роста предложения в 2024 году ожидается, что противоречие между спросом и предложением на белый картон будет постепенно смягчаться. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе инвестиционный энтузиазм в области белого картона по-прежнему высок. С декабря два проекта с годовой мощностью более 1 миллиона тонн в год, Jiangsu Asia Pacific Senbo Phase II и Hainan Jinhai, объявили о предварительном прогрессе. Если последующий прогресс пройдет гладко, шесть крупномасштабных проектов по производству белого картона на миллион тонн.
Культурная газета: Снижение цен ускорилось с конца 2023 года.(коробка сигарет)
С конца 2023 года цены на культурную бумагу падали быстрее. По состоянию на 17 января цены на офсетную бумагу упали на 265 юаней/тонну (4,4%) по сравнению с концом 2023 года, что является самым большим снижением среди основных типов бумаги с начала года. Запасы производителей также выросли до 24,4 дней (25,0 дней за тот же период 2023 года), что является историческим максимумом за тот же период. Из-за концентрированного высвобождения производственных мощностей в конце 2023 года и начале 2024 года, пополнения запасов последующими пользователями в 2023 году и концентрированного высвобождения спроса, вызванного восстановлением поездок, может быть сложно повторить это в 2024 году. Культурная бумага может стать основным типом бумаги с самыми серьезными проблемами в 1П24.
Древесная масса: внешняя сила и внутренняя слабость сохраняются, и потенциальные перебои с поставками заслуживают внимания.(коробка сигарет)
Внутренние спотовые цены на целлюлозу еще больше упали с декабря, внешние котировки в целом оставались стабильными, а коммерческая целлюлоза продолжала тенденцию быть сильной внешне и слабой внутренне. По состоянию на 17 января внутренние спотовые цены на широколистовую и мягколистовую целлюлозу были на 160 юаней/тонну и 179 юаней/тонну ниже, чем на внешнем рынке соответственно. Из-за напряженного рынка судоходства, вызванного обходом канала Красного моря, мы ожидаем, что отгрузка импортной древесной целлюлозы может постепенно больше пострадать. Учитывая влияние транспортного цикла, результирующий сбой поставок на внутренний рынок целлюлозы будет больше в ближайшие несколько месяцев. Отразить, тем самым изменив текущую ситуацию цен на целлюлозу, которые внешне сильны, но внутренне слабы. В среднесрочной перспективе внутренние и зарубежные мощности по производству целлюлозы будут на высоком уровне в 2024 году, и тенденция к снижению цен на целлюлозу может продолжиться.
Начиная с 2022 года бумажная промышленность Китая начнет волну расширения. Такие бумажные компании, как Nine Dragons Paper, Sun Paper, Xianhe Paper и Wuzhou Special Paper, инвестировали в десятки миллиардов проектов, доведя волну расширения производства до пика. [Ожидается, что этот раунд расширения производства с 2022 по 2024 год будет включать 7,8 млн тонн новых производственных мощностей. Среди них не менее 5 млн тонн производственных мощностей по производству бумаги будут построены в 2024 году.]
Стоит отметить, что все вышеупомянутые данные о производственных мощностях являются запланированными проектными производственными мощностями. Учитывая, что обычно требуется около двух лет для того, чтобы проект по производству бумаги вышел на производство после ввода в эксплуатацию, вышеупомянутые 5 миллионов тонн производственных мощностей не могут быть полностью реализованы в этом году. Однако в тот момент, когда спрос слаб, любая «турбулентность» со стороны предложения достаточна, чтобы повлиять на психологию покупателей ниже по цепочке, тем самым формируя ожидание, что бумага-основа будет «трудно расти, но легко падать», что усиливает давление на компании, занимающиеся производством бумаги выше по цепочке.
Этот раунд расширения больше ориентирован на будущее и захват показателей производственной мощности. «Большая часть новых производственных мощностей сосредоточена в Гуанси и Хубэе. Весьма вероятно, что только эти места могут получить одобрение проекта (показатели)». Сообщается, что в заявлении соответствующих бумажных компаний сообщается, что эти две провинции могут охватить рынки Южного и Восточного Китая, и обе имеют определенные ресурсы целлюлозы. Они могут построить вспомогательные линии по производству целлюлозы и иметь удобную доставку. Ожидается, что проект будет иметь большее преимущество с точки зрения затрат.
Но в краткосрочной перспективе внезапное наступление пикового периода высвобождения мощностей, несомненно, усилит обеспокоенность рынка по поводу дисбаланса между спросом и предложением в бумажной промышленности. Представитель одной из листинговых бумажных компаний сообщил репортеру Financial Associated Press, что некоторые инвестиционные институты выразили схожую обеспокоенность, но с точки зрения бумажных компаний существует много возможностей для контроля над тем, как контролировать ход строительства и производства проекта. «Маловероятно, что произойдет спад рыночного спроса». В настоящее время компании сосредоточены на высвобождении новых производственных мощностей.»
Фактически, продолжающийся вялый спрос заставил рынок пересмотреть компании по производству бумаги, которые агрессивно расширяли производство. Многие котирующиеся компании потерпели «двойное поражение» (оба спада) в производительности и цене акций. Лидер отрасли Sun Paper также признал в институциональном исследовании, что в отрасли наблюдается избыточность мощностей. концентрированный выпуск является одним из негативных факторов, влияющих на развитие предприятий. Другим негативным фактором является рост стоимости целлюлозы, энергии и т. д.
Этот раунд расширения бумажных компаний должен занять дефицитные показатели производственных мощностей. После одобрения и реализации крупномасштабных проектов они постепенно создадут преимущества в последующей ценовой конкуренции, усилят замену старых и новых производственных мощностей в регионе и подготовят предприятия к росту в следующем цикле процветания. Но неизбежно, что если рыночная впадина продолжится, краткосрочный всплеск давления предложения усилит корпоративные операционные риски.
Фактически, этот раунд расширения внутреннего производства бумаги также незримо увеличил его собственное бремя затрат. В условиях текущего спада мировой бумажной промышленности Китай стал лучшим рынком для мировых поставщиков целлюлозы. В 2023 году жесткий спрос на пополнение запасов отечественных бумажных компаний окажет очевидную поддержку рынку целлюлозы. По сравнению с европейскими и американскими рынками, увеличение производственных мощностей моей страны в нижнем сегменте привело к более жесткому спросу на пополнение запасов и сделало внутренние цены на целлюлозу первыми, которые восстановились раньше других стран мира.
Компания Jinsheng Environmental Protection недавно объявила, что для нужд развития компания инвестировала в строительство экологически чистого проекта по производству формованных изделий из целлюлозы с годовым объемом производства 40 000 тонн в зоне экономического развития уезда Синвэнь провинции Сычуань. Общий объем инвестиций в проект составляет 400 миллионов юаней, включая 305 миллионов юаней в виде инвестиций в основные средства. Оборотный капитал составляет 95 миллионов юаней. Планируется, что строительство будет осуществляться в два этапа, из которых на первом этапе будет инвестировано около 197,2626 миллионов юаней для строительства линии по производству формованных изделий из растительного волокна с годовым объемом производства 17 000 тонн. Проект планируется завершить в течение 4 лет.
Общая площадь земель проекта составляет около 100 акров. После завершения проекта ожидается, что выручка от продаж составит 560 миллионов юаней, прибыль — 98,77 миллионов юаней, а налоги — 24,02 миллиона юаней. После завершения первой фазы выручка от продаж составит 238 миллионов юаней, а прибыль — 27,84 миллиона юаней.
Основная информация об инвестиционных целях(коробка сигарет):
Название: Сычуаньская компания Jinshengzhu Technology Co., Ltd.
Юридический адрес: № 5, Taiping East Road, Gusong Town, Xingwen County, Yibin City, Sichuan Province
Основной бизнес: Общие проекты: услуги по продвижению новых технологий материалов; производство травы и связанных с ней продуктов; производство биоматериалов; продажа биоматериалов; импорт и экспорт товаров; производство изделий из бамбука; продажа изделий из бамбука. (За исключением проектов, требующих одобрения в соответствии с законом, предпринимательская деятельность может осуществляться независимо при наличии лицензии на ведение бизнеса в соответствии с законом) Лицензированные проекты: производство гигиенических изделий и одноразовых медицинских принадлежностей; производство пластиковой упаковочной тары и инструментальных изделий для пищевых продуктов; производство бумажной упаковки и контейнерных изделий для пищевых продуктов. (Проекты, требующие одобрения в соответствии с законом, могут осуществляться только с одобрения соответствующих департаментов. Конкретные бизнес-проекты должны быть согласованы с разрешительными документами или лицензиями соответствующих департаментов).
Ресурсы бамбуковой целлюлозы Сычуани составляют более 70% от общего объема ресурсов страны. Уезд Синвэнь расположен в региональном центре бамбуковых ресурсов, что может сформировать ценовое преимущество при обеспечении сырьем продукции компании. В то же время технология прямой обработки влажной целлюлозы может снизить производственные затраты; уезд также производит обильные ресурсы природного газа и гидроэнергии, что экономит затраты на потребление энергии продукцией компании.
По данным Huabei.com, основными продуктами и услугами Jinsheng Environmental Protection являются общие пункты: производство травы и сопутствующих товаров; производство биоматериалов; продажа биоматериалов; услуги по продвижению новых технологий материалов; импорт и экспорт товаров. Лицензированные проекты: производство гигиенических изделий и одноразовых медицинских изделий; производство бумажной упаковки и контейнеров для пищевых продуктов; производство пластиковой упаковки, контейнеров и инструментов для пищевых продуктов.
Время публикации: 28-04-2024